trUSDはトレーディングポジションに裏付けられた合成ドルであり、USDCやUSDTのように銀行口座の法定通貨に裏付けられているわけではありません。詳しくはリスク開示をご覧ください。
trUSDとは
trUSDは、Tori Financeの合成ドルです。USDの価値に連動するよう設計されており、Toriエコシステムの基盤となっています。 法定通貨に裏付けられたステーブルコインが銀行口座にドルを保有するのに対し、trUSDはデルタニュートラルなトレーディングポジションに裏付けられています。strUSDのステーカーにリワードが支払われる場合、その源泉はこの裏付けモデルです。 主な特徴：trUSDが存在する理由
従来のステーブルコインには、根本的なトレードオフがあります。- 法定通貨に裏付けられたステーブルコイン（USDC、USDT）は安定していますが、保有者に利回りを生みません
- 利回り付きステーブルコインはリターンを提供しますが、大きなリスクを伴うことが少なくありません
trUSDの入手方法
trUSDを入手する方法は2つあります。オプション1：スワップ（ほとんどのユーザーにおすすめ）
trUSDをいちばん手軽に入手できる方法です。本人確認は不要ですが、利用規約に定める利用資格の制限は適用されます。1
ウォレットを接続する
app.tori.financeにアクセスし、ウォレットを接続します。
2
トークンを選択する
入力トークンとしてUSDCまたはUSDTを選択します。
3
金額を入力する
スワップしたい金額を入力します。最低金額はありません。
4
確定する
トランザクションを承認し、ウォレットでtrUSDを受け取ります。
オプション2：ミント（認証済みの参加者のみ）
KYC/AMLの認証を完了したユーザーは、プロトコルからNAVでtrUSDを直接ミントできます。 ミントのメリット：- プロトコルのNAVに直接アクセスできる
- 市場のスプレッドやスリッページが発生しない
- より大きな取引サイズに対応
trUSDの裏付け
裏付けは、銀行に預けられた資金ではなく、プロトコルのデルタニュートラルなトレーディングポジションで構成されています。「デルタニュートラル」の意味
デルタニュートラルなポジションは、市場の方向性に対するエクスポージャーを取り除きます。- 裏付けの価値は、暗号資産の価格の上昇や下落に左右されないよう設計されています
- リターンは方向性への賭けではなく、価格形成上の機会から生まれます
- 市場環境にかかわらず、安定したパフォーマンスを目指しています
簡単な例：デルタニュートラルの仕組み
簡単な例：デルタニュートラルの仕組み
関連する2つの資産の価格差が縮小すると考えているものの、市場全体の方向性には賭けたくないとします。従来のアプローチ：資産Aを買い、値上がりを期待します。デルタニュートラルなアプローチ：資産Aを買うと同時に、同額の資産Bをショートします。両方の資産が同じ方向に動けば、利益と損失は互いに相殺されます。一方、両者の価格差が（予想どおり）縮小すれば、市場全体が上昇したか下落したかにかかわらず利益が得られます。これは単純化した例です。Toriの実際の戦略はより高度ですが、同じ原則に基づいています。
透明性
裏付けはAccountableによって継続的にアテステーションされており、tori.accountable.capitalのライブダッシュボードは誰でも閲覧できます。コントラクトの残高はEtherscanで確認できます。監査と監視についてはセキュリティで、準備金の構成については裏付けと準備金で説明しています。ペッグの仕組み
trUSDは$1.00付近で取引されるよう設計されています。アービトラージのインセンティブ
trUSDが$1.00から乖離すると、アービトラージャーは価格を引き戻すことで利益を得ます。 trUSDが$1.00を上回って取引されている場合：- 認証済みの参加者がNAVでtrUSDをミントし、公開市場で売却します
- 供給が増え、価格は$1.00に向かって下がります
- 認証済みの参加者が市場でtrUSDを購入し、NAVで償還します
- 供給が減り、価格は$1.00に向かって上がります
価格を一定の範囲にとどめるもの
ミントと償還の窓口が価格のアンカーです。認証済みの参加者はNAVで取引できるため、セカンダリー市場で生じる乖離はいずれも$1.00へ引き戻す取引の機会となり、乖離が大きいほど、それを解消するインセンティブも強くなります。trUSDの市場価格は変動する可能性があり、常に$1.00と等しくなることは保証されません。詳しくはペッグの仕組みをご覧ください。
ユースケース
ステークしてリワードを得る
trUSDの主なユースケースは、ステークしてボールトのレシートトークンであるstrUSDを受け取ることです。
DeFiとの連携
trUSDはコンポーザブルなDeFiのプリミティブです。レンディングプロトコルの担保やDEXプールの流動性として使え、任意のEthereumウォレットに送金でき、Toriエコシステム上で開発する際の基盤にもなります。現在利用できる運用先はDeFi連携で随時更新しています。価値の保存手段
ステークせずに、合成ドルへのエクスポージャーとしてtrUSDを保有することもできます。ステークしていないtrUSDにリワードは発生しませんが、ドルに連動する設計はそのまま保たれます。カストディとセキュリティ
裏付け資産は2か所で保管されています。オンチェーンでは監査済みのスマートコントラクトに置かれ、その特権ロールはマルチシグと24時間のタイムロックの管理下にあります。その内容はアドレスごとにロールとタイムロックにまとめています。オフチェーンでは独立した機関投資家向けカストディアンの分別管理口座で保管されており、取引相手は実績のある企業に限られています。全体像は裏付けと準備金をご覧ください。技術的な詳細
開発者やインテグレーター向けの情報です。マルチチェーンアーキテクチャ
クロスチェーン送金は、Cross-Chain Token（CCT）規格に基づきChainlink CCIP上で行われます。Ethereumは正規の供給量をLock and Releaseプールで保持し、その他のチェーンはこれに対応してミントとバーンを行います。これにより、ラップドトークンを使わずに単一の統一された供給量が保たれます。送金はCCIPの分散型オラクルネットワークと独立したRisk Management Network（RMN）によって保護され、レーンごとにレート制限が設けられています。 対応ネットワークはアプリのブリッジ画面に表示されています。コントラクトアドレスはコントラクトに掲載しています。次のステップ
ステークしてstrUSDを受け取る
trUSDをボールトのレシートトークンに変換
はじめる
スワップ、ステーク、残高の確認までを一度に
裏付け
トークンの背後にある準備金
リスク
開示しているすべてのリスクを1か所に
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