Visão geral
O trUSD tem como objetivo um preço de $1.00. A paridade foi projetada para se sustentar porque qualquer desvio em relação a $1,00 cria uma oportunidade de lucro, e os participantes do mercado a aproveitam.Como a paridade funciona
A estabilidade do trUSD depende da arbitragem. Quando o preço de mercado se afasta de $1,00, corrigi-lo passa a ser lucrativo:Quando o trUSD é negociado acima de $1,00
Quando o trUSD é negociado acima de $1,00
Suponha que o trUSD esteja sendo negociado a $1,02 no mercado aberto. Participantes verificados fazem mint de novos trUSD no protocolo pelo NAV (cerca de $1,00) e os vendem a $1.02. A oferta aumenta, o preço volta a cair em direção a $1,00, e o arbitrador fica com a diferença.
Quando o trUSD é negociado abaixo de $1,00
Quando o trUSD é negociado abaixo de $1,00
Suponha que o trUSD esteja sendo negociado a $0.98. Participantes verificados o compram barato no mercado aberto e o resgatam no protocolo pelo NAV. A oferta diminui, o preço volta a subir em direção a $1,00, e mais uma vez o arbitrador fica com a diferença.
Se o trUSD é negociado a $0,98 enquanto o lastro sustenta $1,00, comprar a $0,98 e resgatar a $1,00 rende 2%. O mecanismo é só isso.
Preço de mercado vs. NAV
Em condições normais, o preço de mercado fica próximo do NAV, e pequenos desvios são eliminados rapidamente pela arbitragem. Em mercados voláteis, os desvios podem ser maiores e durar mais. O incentivo não desaparece: quanto mais o preço se afasta do NAV, mais lucrativo fica trazê-lo de volta. A velocidade da correção também depende de condições como o custo de gas, e o protocolo pode participar diretamente quando isso ajudar.
Desvios temporários em relação a $1,00 são normais em mercados voláteis e costumam se resolver à medida que os arbitradores aproveitam a oportunidade.
O que limita o preço
O limite é o resgate, não a profundidade do mercado. Participantes verificados podem fazer mint ou resgatar trUSD no protocolo pelo NAV, então o preço no mercado secundário não consegue se afastar muito do NAV sem abrir uma arbitragem. O protocolo reforça isso trabalhando com provedores de liquidez, monitorando as condições de mercado e entrando ele mesmo na arbitragem quando for útil.Transparência
Uma ressalva
Em alguns momentos, o trUSD pode ser negociado acima ou abaixo de $1.00. O que se pode afirmar é condicional, e convém dizê-lo com precisão: enquanto o protocolo mantiver seu lastro, a lógica econômica traz o preço de volta a $1.00. A forma como esse lastro é mantido é tratada em Lastro e reservas.Próximos passos
Lastro
As reservas por trás da paridade
Fundo de reserva
Colchão para eventos extraordinários
Primeiros passos
Troque e faça stake em poucos minutos
Riscos
O risco de paridade ao lado dos demais
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