기본 개념
| 용어 | 의미 | Tori에서는 |
|---|---|---|
| APY | 연간 수익률(Annual percentage yield): 복리 효과를 포함한 1년간의 수익률입니다. | strUSD의 APY는 교환 비율을 통해 복리로 쌓입니다. |
| APR | 연율(Annual percentage rate): 복리를 반영하지 않은 연간 비율입니다. | Tenor는 고정 수익률을 APR로 표시합니다. |
| 합성 달러 | 은행에 있는 현금이 아니라 트레이딩 포지션으로 뒷받침되며, $1을 추종하도록 설계된 토큰입니다. | trUSD는 델타 뉴트럴 트레이딩 포지션으로 뒷받침됩니다. |
| 델타 뉴트럴 | 가격의 상승이나 하락에 가치가 좌우되지 않도록 헤지된 포지션입니다. | Tori는 롱과 숏 포지션을 짝지어 가격 차이에서 수익을 얻습니다. |
| 교환 비율 | 볼트 지분 1개가 기초 자산 기준으로 갖는 가치입니다. 볼트가 수익을 낼수록 올라갑니다. | 1 strUSD로 상환받을 수 있는 trUSD는 시간이 지나며 늘어납니다. |
| 가스 | 트랜잭션 처리를 위해 지불하는 네트워크 수수료입니다. | Ethereum과 Arbitrum에서는 ETH, Monad에서는 MON, Pharos에서는 PROS, Solana에서는 SOL로 지불합니다. |
대출과 차입
| 용어 | 의미 | Tori에서는 |
|---|---|---|
| 공급 | 다른 사람이 빌릴 수 있도록 대출 마켓에 자산을 예치하고 그 대가로 이자를 받는 것입니다. | strUSD를 담보로 받는 Morpho 마켓에 USDC를 공급할 수 있습니다. |
| 담보 | 대출을 받기 위해 맡기는 자산입니다. 대출은 초과 담보로 이루어지며, 담보가 부채보다 많습니다. | strUSD는 담보로 맡겨진 동안에도 계속 수익을 냅니다. |
| 활용률 | 마켓의 총 차입액을 총 공급액으로 나눈 값입니다. 활용률이 오를수록 수익률도 오릅니다. | strUSD 마켓의 공급 APY는 활용률에 따라 움직입니다. |
| LTV | 담보 대비 대출 비율(Loan-to-value): 부채를 담보 가치로 나눈 값입니다. | $1,000 상당의 strUSD를 담보로 $700를 차입하면 LTV는 70%입니다. |
| LLTV | 청산 LTV(Liquidation loan-to-value): 포지션이 청산될 수 있는 LTV입니다. | Ethereum의 Morpho strUSD/USDC 마켓은 LLTV가 86%입니다. |
| 청산 | 포지션이 LLTV에 도달하면 청산자가 부채의 일부를 상환하고 담보와 보너스를 받습니다. | 부채가 strUSD보다 빠르게 늘어나거나 strUSD의 가치가 하락하면 청산이 일어날 수 있습니다. |
| 루핑 | 담보를 맡기고 차입한 자금으로 같은 자산을 더 사는 과정을 반복해, 그 자산의 수익에 대한 익스포저를 늘리는 것입니다. | Spiral Stake는 한 번의 트랜잭션으로 Morpho strUSD/USDC 마켓에서 루핑을 실행합니다. |
유동성 풀
| 용어 | 의미 | Tori에서는 |
|---|---|---|
| 유동성 풀 | 두 개 이상의 토큰을 보관하며 트레이더가 이를 상대로 스왑하는 스마트 컨트랙트입니다. | Curve의 trUSD/USDC 풀 |
| LP 토큰 | 풀에서 사용자가 가진 지분을 나타내는 토큰입니다. 출금하면 이 토큰이 소각되고 자산 중 사용자의 몫을 받습니다. | Curve LP 토큰을 Convex나 Stake DAO에 스테이킹하면 부스트된 리워드를 받을 수 있습니다. |
| 스왑 수수료 | 풀을 통한 모든 거래에 부과되는 소액의 수수료입니다. 유동성 공급자는 그 일부를 받습니다. | Curve에서는 수수료가 LP 토큰의 가치에 쌓입니다. |
| 게이지 | LP 토큰을 스테이킹해 CRV와 기타 토큰 리워드를 받는 Curve 컨트랙트입니다. | Convex와 Stake DAO는 사용자의 LP 토큰을 부스트와 함께 게이지에 스테이킹합니다. |
| 자동 복리 | 리워드를 수확해 포지션에 자동으로 재투자하는 것입니다. | Beefy의 frxUSD/trUSD 볼트는 수확할 때마다 리워드를 재투자합니다. |
| 비영구적 손실 | 토큰 간 가격 변동 때문에 생기는, 풀에 토큰을 넣어 두는 경우와 그냥 보유하는 경우의 차이입니다. | 달러에 페그된 토큰으로 이루어진 풀에서는 작으며, 어느 한쪽이 페그에서 벗어나는 경우는 예외입니다. |
Pendle
| 용어 | 의미 | Tori에서는 |
|---|---|---|
| SY | 표준화 수익률 토큰(Standardized yield): 수익을 내는 토큰을 감싸는 Pendle의 래퍼로, Pendle은 이를 PT와 YT로 분리합니다. | SY-strUSD는 Pendle에서 strUSD를 감쌉니다. |
| PT | 원금 토큰(Principal token): 할인된 가격에 매수하며, 만기에 회계 기준 자산으로 1:1 상환할 수 있습니다. | PT-strUSD는 만기에 1 trUSD 상당의 strUSD로 상환됩니다. |
| YT | 수익률 토큰(Yield token): 만기까지 기초 자산의 수익과 포인트를 받으며, 만기에 가치가 0이 됩니다. | YT-strUSD는 strUSD의 리워드와 Cores를 받습니다. YT-trUSD는 Cores를 받습니다. |
| 만기 | PT를 1:1로 상환할 수 있게 되고 YT의 적립이 멈추는 날짜입니다. | Pendle의 각 Tori 마켓에는 고유한 만기일이 있으며, Pendle과 앱에 표시됩니다. |
| 내재 APY | PT 대비 YT의 가격에 내재된, 기초 자산의 미래 APY에 대한 시장의 컨센서스입니다. | PT를 매수하면 내재 APY가 고정 수익률로 확정됩니다. |
볼트와 트랜치
| 용어 | 의미 | Tori에서는 |
|---|---|---|
| 볼트 | 예치된 자산을 모아 하나의 전략에 운용하는 스마트 컨트랙트입니다. 예치자는 볼트의 지분을 받습니다. | Ethereum의 Tori 생태계 볼트는 USDC, USDT 또는 trUSD를 받고 etrUSD를 발행합니다. |
| 큐레이터 | 볼트의 위험 파라미터와 배분 규칙을 정하는 주체입니다. 예치된 자산은 볼트의 컨트랙트에 그대로 남아 있습니다. | RockawayX가 Tori 생태계 볼트를 큐레이션합니다. SharpByte는 Monad의 Morpho 볼트를 큐레이션합니다. |
| 트랜치 | 하나의 포지션을 나눈 조각으로, 각각 고유한 위험을 가집니다. 후순위 트랜치가 손실을 먼저 흡수하고, 선순위 트랜치는 그 보호의 대가로 후순위 트랜치에 프리미엄을 지급합니다. | Royco는 strUSD에 대해 선순위와 후순위 트랜치를 제공합니다. |
다음 단계
DeFi 연동
이 용어들이 쓰이는 곳
위험 고지
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