trUSD

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trUSD 是什么？

trUSD 是 Tori Finance 的合成美元。它旨在跟踪美元价值，是 Tori 生态系统的基础。 法币支持的稳定币把美元存放在银行账户中，trUSD 则由 Delta 中性交易头寸支持。向 strUSD 质押者支付的奖励（如有），正是来自这种支持模式。 主要特性：

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为什么需要 trUSD

传统稳定币面临一个根本性的取舍：

• 法币支持的稳定币（USDC、USDT）价格稳定，但不为持有者产生收益
• 收益型稳定币能提供回报，但往往伴随较大风险

trUSD 弥合了这一差距：它是一种价值稳定的资产，可通过质押参与机构级策略，同时保留 DeFi 用户所期望的简洁性与可组合性。

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如何获取 trUSD

获取 trUSD 有两种方式：

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方式 1：兑换（推荐大多数用户使用）

这是获取 trUSD 最简单的方式。无需身份验证，但服务条款中的参与资格限制仍然适用。

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方式 2：铸造（仅限经验证参与者）

完成 KYC/AML 验证的用户，可以按 NAV 直接从协议铸造 trUSD。 铸造的优势：

• 直接按协议 NAV 交易
• 没有市场价差或滑点
• 支持更大的交易规模

费用：铸造操作收取 10bps（0.1%）的费用，用于覆盖建立支持资产头寸的成本。 验证详情请参阅铸造与赎回。

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trUSD 的支持方式

支持资产由协议的 Delta 中性交易头寸构成，而非存放于银行的资金。

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“Delta 中性”的含义

Delta 中性头寸消除了方向性的市场敞口：

• 支持资产的价值在设计上不依赖加密资产价格的涨跌
• 回报来自定价机会，而非方向性押注
• 无论市场状况如何，表现都力求保持稳定

简化示例：Delta 中性如何运作

假设您认为两种相关资产之间的价差将会收窄，但不想押注整体市场方向。传统做法：买入资产 A，期待它上涨。Delta 中性做法：买入资产 A，同时做空等值的资产 B。如果两种资产同向变动，盈亏会相互抵消。但如果两者之间的价差如预期般收窄，无论整体市场是涨是跌，您都能获利。这只是一个简化示例。Tori 的实际策略更为复杂，但遵循同样的原理。

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透明度

支持资产由 Accountable 持续审验，实时仪表板 tori.accountable.capital 向所有人开放。合约余额可在 Etherscan 上查看。审计和监控见安全，储备构成见支持资产与储备。

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锚定机制

trUSD 旨在以接近 $1.00 的价格交易。

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套利激励

当 trUSD 偏离 $1.00 时，套利者可以通过把价格拉回来获利： 当 trUSD 价格高于 $1.00 时：

• 经验证参与者按 NAV 铸造 trUSD，并在公开市场上卖出
• 供应增加，价格回落至 $1.00 附近

当 trUSD 价格低于 $1.00 时：

• 经验证参与者在市场上买入 trUSD，并按 NAV 赎回
• 供应减少，价格回升至 $1.00 附近

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价格受什么约束

铸造与赎回窗口是锚定的支点。由于经验证参与者可以按 NAV 交易，二级市场上的任何偏离都构成一笔把价格推回 $1.00 的交易；偏离越大，消除偏离的激励就越强。

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使用场景

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质押以获取奖励

trUSD 的主要用途是质押，以获得金库凭证代币 strUSD。 质押 trUSD 后，您会收到 strUSD 代币，它旨在累积来自 Tori 交易策略的奖励。 进一步了解 strUSD →

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DeFi 集成

trUSD 是一种可组合的 DeFi 基础构件：可作为借贷协议中的抵押品、DEX 资金池中的流动性，可转账至任何 Ethereum 钱包，也可作为在 Tori 生态上进行开发的基础。当前可用的平台记录在 DeFi 集成中。

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价值储存

也可以不质押，直接持有 trUSD，作为合成美元敞口。未质押的 trUSD 不产生奖励，但仍保持其跟踪美元的设计。

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托管与安全

支持资产存放在两个地方。在链上，它们存放于经过审计的智能合约中，合约的特权角色由多签和 24 小时时间锁控制，逐个地址的说明见角色与时间锁。在链下，它们以隔离账户的形式由独立的机构托管商持有，交易对手仅限于成熟机构。完整情况请参阅支持资产与储备。

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技术细节

面向开发者和集成方：

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多链架构

跨链转账基于 Chainlink CCIP，采用跨链代币（CCT）标准。Ethereum 通过 Lock and Release 池持有规范供应量；其他每条链都以此为基础进行铸造和销毁，从而保持单一、统一的供应量，不存在封装代币。转账的安全由 CCIP 的去中心化预言机网络和独立的风险管理网络（RMN）负责，并且每条通道都设有速率限制。 支持的网络列于应用的跨链页面。合约地址见合约。

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下一步