Resumen
trUSD tiene como objetivo un precio de $1.00. La paridad está diseñada para mantenerse porque cualquier desviación de $1,00 crea una oportunidad de beneficio, y los participantes del mercado la aprovechan.Cómo funciona la paridad
La estabilidad de trUSD se basa en el arbitraje. Cuando el precio de mercado se aleja de $1,00, corregirlo resulta rentable:Cuando trUSD cotiza por encima de $1,00
Cuando trUSD cotiza por encima de $1,00
Supongamos que trUSD cotiza a $1,02 en el mercado abierto. Los participantes verificados acuñan nuevos trUSD desde el protocolo al NAV (alrededor de $1,00) y los venden a $1.02. La oferta aumenta, el precio vuelve a bajar hacia $1,00 y el arbitrajista se queda con la diferencia.
Cuando trUSD cotiza por debajo de $1,00
Cuando trUSD cotiza por debajo de $1,00
Supongamos que trUSD cotiza a $0.98. Los participantes verificados lo compran barato en el mercado abierto y lo canjean con el protocolo al NAV. La oferta se reduce, el precio vuelve a subir hacia $1,00 y, de nuevo, el arbitrajista se queda con la diferencia.
Si trUSD cotiza a $0,98 mientras el respaldo sostiene $1,00, comprar a $0,98 y canjear a $1,00 genera un 2%. En eso consiste todo el mecanismo.
Precio de mercado frente a NAV
En condiciones normales, el precio de mercado se mantiene cerca del NAV y las pequeñas desviaciones se corrigen rápidamente mediante arbitraje. En mercados volátiles, las desviaciones pueden ser mayores y durar más. El incentivo no desaparece: cuanto más se aleja el precio del NAV, más rentable resulta devolverlo a su nivel. La velocidad de corrección también depende de factores como las comisiones de gas, y el protocolo puede participar directamente cuando eso ayuda.
Las desviaciones temporales de $1,00 son normales en mercados volátiles y suelen corregirse a medida que los arbitrajistas aprovechan la oportunidad.
Qué acota el precio
El límite lo marca el canje, no la profundidad del mercado. Los participantes verificados pueden acuñar o canjear trUSD con el protocolo al NAV, por lo que el precio en el mercado secundario no puede alejarse mucho del NAV sin abrir una oportunidad de arbitraje. El protocolo refuerza este mecanismo trabajando con proveedores de liquidez, vigilando las condiciones del mercado e interviniendo él mismo en el arbitraje cuando resulta útil.Transparencia
Una salvedad
trUSD puede cotizar por encima o por debajo de $1,00 en algunos momentos. Lo que puede afirmarse está sujeto a una condición, y conviene formularla con precisión: mientras el protocolo mantenga su respaldo, la lógica económica devuelve el precio a $1.00. Cómo se mantiene ese respaldo se explica en Respaldo y reservas.Próximos pasos
Respaldo
Las reservas que hay detrás de la paridad
Fondo de reserva
Un colchón para acontecimientos extraordinarios
Primeros pasos
Intercambia y haz stake en minutos
Riesgos
El riesgo de paridad, junto a los demás
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