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> ## Agent Instructions
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# 风险披露

> 持有 trUSD 和 strUSD 的风险：策略、智能合约、交易对手、锚定、流动性、监管和技术风险，以及每项风险如何应对。

> [!NOTE]
>
> 本页介绍使用 Tori Finance 的重大风险。存入资金前请先阅读。

## 概览

与所有 DeFi 产品一样，Tori 存在风险。协议在设计上设置了多重防护措施，但任何系统都无法完全消除风险。

**要点**：trUSD 是一种由交易头寸支持的合成美元。它的结构与 USDC 或 USDT 等法币支持的稳定币不同，所承担的风险也不同。

## 策略风险

奖励来自在机构领域拥有长期业绩记录的交易策略。这些策略仍然存在风险：

| 风险 | 说明 | 管理方式 |
| - | - | - |
| **表现** | 策略在某些条件下可能表现不佳 | 在多个低相关性策略之间分散配置 |
| **暂时回撤** | 头寸在收敛之前可能出现账面亏损 | Delta 中性设计旨在让头寸随时间收敛 |
| **执行** | 交易可能未按预期执行 | 专业的执行与监控系统 |
| **容量** | 随着 AUM 增长，回报可能收窄 | 审慎的容量管理与策略轮动 |
| **市场状况** | 极端环境可能影响头寸是否收敛以及何时收敛 | 风险限额与专业监控 |
| **对冲** | Delta 中性策略旨在将方向性敞口降至最低，但未必能完全消除 | 持续监控与再平衡 |

> [!NOTE]
>
> Delta 中性策略可能出现暂时波动。这些波动属于预期之内，通常会随着头寸收敛而消除。这是正常现象，并不一定意味着永久性亏损。

过往表现并不保证未来结果。奖励和回报是浮动的，取决于市场状况。

## 智能合约风险

Tori 依赖部署在公共区块链网络上的智能合约：

| 风险 | 缓释措施 |
| - | - |
| **代码漏洞** | Sherlock 和 Nethermind 的审计（[报告](/zh-Hans/security/audits.md)）；[公开源代码](https://github.com/Tori-Finance/tori-contracts)；持续监控 |
| **持续出现的问题** | 进行中的[漏洞赏金计划](/zh-Hans/security/audits.md)激励各方发现问题 |
| **实时威胁** | Hypernative 与内部系统 24/7 监控 |
| **升级风险** | 多签批准和 [24 小时时间锁](/zh-Hans/security/roles.md) |

审计能大幅降低风险，但无法保证不存在漏洞。

## 交易对手风险

协议与外部合作伙伴合作，每一方都构成一项依赖：

| 合作方类型 | 做法 |
| - | - |
| **交易场所与机构合作伙伴** | 通过尽职调查的成熟交易对手 |
| **托管机构** | 合格的机构托管商 |
| **流动性提供者** | 严格的尽职调查标准 |
| **金融工具** | 在适当情况下使用受监管的产品 |

敞口分散于多个合作伙伴，以限制集中度。托管安排详见[支持资产与储备](/zh-Hans/solution/backing.md)。

## 锚定风险

trUSD 旨在跟踪 \$1.00，但其市场价格可能出现偏离。偏离会产生套利机会，推动锚定恢复，协议本身也可能参与套利。偏离越大，纠正偏离的激励就越大。具体机制请参阅[锚定机制](/zh-Hans/solution/peg-mechanism.md)。

## 流动性风险

| 方面 | 详情 |
| - | - |
| **解除质押冷却期** | 7 天，用于调节赎回节奏，避免某一用户的退出损害其他用户的条件 |
| **市场流动性** | 随交易状况变化 |
| **退出灵活性** | trUSD 可在 DEX 上按当时的市场价格兑换 |

## 监管风险

加密资产监管仍在不断演变，任何司法管辖区的规则都可能发生变化。您有责任遵守适用于您的法律。协议会关注监管动态，并在新规落地时作出调整。

## 技术风险

| 风险 | 缓释措施 |
| - | - |
| **协议依赖** | 审慎选择并监控外部协议 |
| **跨链转账** | 基于 Chainlink CCIP 运行，以 Ethereum 为枢纽；任何跨链桥都存在固有的协议风险 |
| **私钥安全** | 用户必须自行保护钱包安全；损失不可挽回 |

## 重要免责声明

| 免责声明 | 详情 |
| - | - |
| **无保险** | trUSD/strUSD 不受 FDIC 或任何政府机构承保 |
| **不保证回报** | 奖励和回报是浮动的，取决于市场状况 |
| **按现状提供** | 协议按现状提供，不附带任何保证 |

## 安全基础设施

审计历史、漏洞赏金条款和监控体系详见[安全](/zh-Hans/security/overview.md)。储备审验报告发布于 [tori.accountable.capital](https://tori.accountable.capital)。

## 您的责任

使用 Tori Finance，即表示您确认：

* 已阅读并理解[服务条款](/legal/terms.md)，包括其中的[一般风险披露](/legal/risk.md)
* 对自己使用协议的决定承担全部责任
* 所用金额与您个人的风险承受能力相符
* 已自行开展研究和尽职调查
* 遵守您所在司法管辖区的适用法律

## 有疑问？

本文件仅供参考，不构成财务、法律或税务建议。如对风险或 Tori 的运作方式有疑问，请加入我们的 [Discord](https://discord.gg/torifinance)。

***

**最后更新**：2026 年 8 月

> [!NOTE]
>
> **机器翻译说明**：本页面由英文原文经机器翻译而成，仅为方便阅读而提供，可能存在错误或遗漏，不具有法律效力。如本页面与英文版本有任何不一致，以英文版本为准。在依赖本页面的任何内容之前，请先阅读[英文原文](/resources/risks.md)。


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