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# 市场格局

> Tori 与其他稳定币收益方案的对比：短期美债封装产品、基差交易协议、信贷协议和高收益稳定币，以及各自的取舍。

## 问题所在

稳定币市场规模超过 3000 亿美元，但大多数持有者没有任何收益。现有的收益方案各有取舍：

| 类别 | 运作方式 | 考量 |
| - | - | - |
| **短期美债封装产品** | 将政府债券代币化 | 回报以无风险利率为上限 |
| **基差交易协议** | 赚取永续合约市场的资金费率 | 收益随市场情绪波动，可能转为负值 |
| **信贷协议** | 向借款人放贷 | 信用与违约风险；抵押品往往缺乏流动性 |
| **高收益稳定币** | 各类策略 | 可能伴随显著的回撤风险或复杂性 |

## Tori 的方法

Tori 运行市场中性套利。头寸在结构上经过对冲，因此回报来自价格差异，而非市场方向。两种代币都为可组合性而构建，可以接入 DeFi 的其他部分。

## Tori 的独特之处

### 策略渊源

我们的策略并非 DeFi 实验，而是机构在传统市场中历经数十年打磨的方法，如今可在链上使用。

### 准入

没有合格投资者要求，也没有最低金额。在部分司法管辖区（包括美国和欧盟/欧洲经济区），准入受参与资格限制；请参阅[服务条款](/legal/terms.md)。

### DeFi 原生

strUSD 是一种可组合资产。可以将其用作抵押品、用于借贷协议，或用在任何接受稳定币的地方。

### 透明度

储备由 Accountable 独立审验，您可以亲自查看[实时仪表板](https://tori.accountable.capital)。完整的安全体系，包括 Hypernative 的监控以及 Sherlock 和 Nethermind 的审计，记录在[安全](/zh-Hans/security/overview.md)中。

## 天下没有免费的午餐

任何回报来源都涉及取舍。我们的取舍包括：

* **暂时回撤**：Delta 中性头寸在收敛前可能出现波动。这属于预期内的表现。
* **容量**：随着协议规模扩大，奖励可能收窄。
* **复杂性**：这些策略需要扎实的基础设施才能良好运行。

我们认为，从风险调整后的角度看，这一方案站得住脚，但请在做出决定之前评估其他选择，并阅读[风险披露](/zh-Hans/resources/risks.md)。

## 下一步

> **[快速开始](/zh-Hans/quickstart.md)**
>
> 设置钱包、兑换为 trUSD 并质押

> **[策略](/zh-Hans/strategy/overview.md)**
>
> 奖励背后的三类交易

> [!NOTE]
>
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