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# trUSD

> trUSD 是 Tori 的合成美元，由 Delta 中性交易头寸支持，而非由银行账户中的法币支持，其储备持续经过审验。

![trUSD](https://mintcdn.com/tori-a4f37b86/3H8dnTWjceeNc9vd/logo/trusd.svg?fit=max\&auto=format\&n=3H8dnTWjceeNc9vd\&q=85\&s=3c72b11855ed4df895cb78d07080fd17)

> [!NOTE]
>
> trUSD 是一种由交易头寸支持的合成美元，而不像 USDC 或 USDT 那样由银行账户中的法币支持。详情请参阅[风险披露](/zh-Hans/resources/risks.md)。

## trUSD 是什么？

trUSD 是 Tori Finance 的合成美元。它旨在跟踪美元价值，是 Tori 生态系统的基础。

法币支持的稳定币把美元存放在银行账户中，trUSD 则由 Delta 中性交易头寸支持。向 strUSD 质押者支付的奖励（如有），正是来自这种支持模式。

**主要特性**：

| 特性 | 值 |
| - | - |
| 代币代码 | trUSD |
| 标准 | ERC-20 |
| 主网络 | Ethereum 主网 |
| 多链 | Chainlink CCIP，以 Ethereum 为枢纽 |
| 小数位数 | 18 |

## 为什么需要 trUSD

传统稳定币面临一个根本性的取舍：

* **法币支持的稳定币**（USDC、USDT）价格稳定，但不为持有者产生收益
* **收益型稳定币**能提供回报，但往往伴随较大风险

trUSD 弥合了这一差距：它是一种价值稳定的资产，可通过质押参与机构级策略，同时保留 DeFi 用户所期望的简洁性与可组合性。

## 如何获取 trUSD

获取 trUSD 有两种方式：

### 方式 1：兑换（推荐大多数用户使用）

这是获取 trUSD 最简单的方式。无需身份验证，但服务条款中的参与资格限制仍然适用。

**1. 连接钱包**

访问 [app.tori.finance](https://app.tori.finance) 并连接您的钱包。

**2. 选择代币**

选择 USDC 或 USDT 作为输入代币。

**3. 输入金额**

输入您要兑换的金额。没有最低限额。

**4. 确认**

批准交易，即可在钱包中收到 trUSD。

### 方式 2：铸造（仅限经验证参与者）

完成 KYC/AML 验证的用户，可以按 NAV 直接从协议铸造 trUSD。

**铸造的优势**：

* 直接按协议 NAV 交易
* 没有市场价差或滑点
* 支持更大的交易规模

**费用**：铸造操作收取 10bps（0.1%）的费用，用于覆盖建立支持资产头寸的成本。

验证详情请参阅[铸造与赎回](/zh-Hans/resources/institutional.md)。

## trUSD 的支持方式

支持资产由协议的 Delta 中性交易头寸构成，而非存放于银行的资金。

### “Delta 中性”的含义

Delta 中性头寸消除了方向性的市场敞口：

* 支持资产的价值在设计上不依赖加密资产价格的涨跌
* 回报来自定价机会，而非方向性押注
* 无论市场状况如何，表现都力求保持稳定

> **简化示例：Delta 中性如何运作**
>
> 假设您认为两种相关资产之间的价差将会收窄，但不想押注整体市场方向。
>
> **传统做法**：买入资产 A，期待它上涨。
>
> **Delta 中性做法**：买入资产 A，同时做空等值的资产 B。
>
> 如果两种资产同向变动，盈亏会相互抵消。但如果两者之间的价差如预期般收窄，无论整体市场是涨是跌，您都能获利。
>
> 这只是一个简化示例。Tori 的实际策略更为复杂，但遵循同样的原理。

### 透明度

支持资产由 Accountable 持续审验，实时仪表板 [tori.accountable.capital](https://tori.accountable.capital) 向所有人开放。合约余额可在 Etherscan 上查看。审计和监控见[安全](/zh-Hans/security/overview.md)，储备构成见[支持资产与储备](/zh-Hans/solution/backing.md)。

## 锚定机制

trUSD 旨在以接近 \$1.00 的价格交易。

### 套利激励

当 trUSD 偏离 \$1.00 时，套利者可以通过把价格拉回来获利：

**当 trUSD 价格高于 \$1.00 时**：

* 经验证参与者按 NAV 铸造 trUSD，并在公开市场上卖出
* 供应增加，价格回落至 \$1.00 附近

**当 trUSD 价格低于 \$1.00 时**：

* 经验证参与者在市场上买入 trUSD，并按 NAV 赎回
* 供应减少，价格回升至 \$1.00 附近

### 价格受什么约束

铸造与赎回窗口是锚定的支点。由于经验证参与者可以按 NAV 交易，二级市场上的任何偏离都构成一笔把价格推回 \$1.00 的交易；偏离越大，消除偏离的激励就越强。

> [!NOTE]
>
> trUSD 的市场价格可能波动，并不保证始终等于 \$1.00。详细信息请参阅[锚定机制](/zh-Hans/solution/peg-mechanism.md)。

## 使用场景

### 质押以获取奖励

trUSD 的主要用途是质押，以获得金库凭证代币 strUSD。

![strUSD](https://mintcdn.com/tori-a4f37b86/3H8dnTWjceeNc9vd/logo/strusd.svg?fit=max\&auto=format\&n=3H8dnTWjceeNc9vd\&q=85\&s=eea2c32da73c1b108f46e9f5de3f0ed3)

质押 trUSD 后，您会收到 strUSD 代币，它旨在累积来自 Tori 交易策略的奖励。

[进一步了解 strUSD →](/zh-Hans/products/strusd.md)

### DeFi 集成

trUSD 是一种可组合的 DeFi 基础构件：可作为借贷协议中的抵押品、DEX 资金池中的流动性，可转账至任何 Ethereum 钱包，也可作为在 Tori 生态上进行开发的基础。当前可用的平台记录在 [DeFi 集成](/zh-Hans/resources/integrations.md)中。

### 价值储存

也可以不质押，直接持有 trUSD，作为合成美元敞口。未质押的 trUSD 不产生奖励，但仍保持其跟踪美元的设计。

## 托管与安全

支持资产存放在两个地方。在链上，它们存放于经过审计的智能合约中，合约的特权角色由多签和 24 小时时间锁控制，逐个地址的说明见[角色与时间锁](/zh-Hans/security/roles.md)。在链下，它们以隔离账户的形式由独立的机构托管商持有，交易对手仅限于成熟机构。完整情况请参阅[支持资产与储备](/zh-Hans/solution/backing.md)。

## 技术细节

面向开发者和集成方：

| 属性 | 值 |
| - | - |
| 合约标准 | ERC-20 |
| 小数位数 | 18 |
| 主网络 | Ethereum 主网 |
| 多链 | Chainlink CCIP，以 Ethereum 为枢纽 |
| 可升级 | 是（通过代理合约） |

### 多链架构

跨链转账基于 Chainlink CCIP，采用跨链代币（CCT）标准。Ethereum 通过 Lock and Release 池持有规范供应量；其他每条链都以此为基础进行铸造和销毁，从而保持单一、统一的供应量，不存在封装代币。转账的安全由 CCIP 的去中心化预言机网络和独立的风险管理网络（RMN）负责，并且每条通道都设有速率限制。

支持的网络列于应用的跨链页面。合约地址见[合约](/zh-Hans/resources/contracts.md)。

## 下一步

> **[质押换取 strUSD](/zh-Hans/products/strusd.md)**
>
> 将 trUSD 转换为金库凭证代币

> **[快速开始](/zh-Hans/quickstart.md)**
>
> 一次完成兑换、质押和跟踪

> **[支持资产](/zh-Hans/solution/backing.md)**
>
> 代币背后的储备

> **[风险](/zh-Hans/resources/risks.md)**
>
> 所有已披露的风险，集中于此

> [!NOTE]
>
> **机器翻译说明**：本页面由英文原文经机器翻译而成，仅为方便阅读而提供，可能存在错误或遗漏，不具有法律效力。如本页面与英文版本有任何不一致，以英文版本为准。在依赖本页面的任何内容之前，请先阅读[英文原文](/products/trusd.md)。


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