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# 简介

> Tori Finance 将机构级的市场中性策略带到链上：trUSD 是由对冲头寸支持的合成美元，strUSD 则可赚取奖励。

> [!NOTE]
>
> **关于 trUSD**：trUSD 是一种由交易头寸支持的合成美元，与 USDC、USDT 等法币支持的稳定币不同。详情请参阅[风险披露](/zh-Hans/resources/risks.md)。

## Tori Finance 是什么？

Tori Finance 是一个合成美元协议，将机构级的市场中性策略带到链上。

数十年来，金融领域中风险调整后表现优异的回报，一直被地域限制、合格投资者资格要求和动辄百万美元的投资门槛层层把守。机构交易台和货币市场参与者长期运作这些策略，但参与机会始终只属于少数特权者。

**Tori 改变了这一切**。我们正把这些久经考验的策略带到链上，任何金额都可以参与。

## 核心产品

> **[trUSD](/zh-Hans/products/trusd.md)**
>
> **基础合成美元**
>
> 有资产支持、经审验、经审计。可在应用中兑换。

> **[strUSD](/zh-Hans/products/strusd.md)**
>
> **金库凭证代币**
>
> 质押 trUSD，获取来自机构交易策略的奖励。

## Tori 要解决的问题

稳定币市场规模超过 **3000 亿美元**，但大多数持有者的资产却没有任何收益。现有的收益方案迫使用户做出艰难取舍：

| 类别 | 运作方式 | 局限 |
| - | - | - |
| **短期美债封装产品** | 将政府债券代币化 | 收益以无风险利率为上限；通常需要 KYC |
| **基差交易协议** | 赚取永续合约市场的资金费率 | 费率浮动，可能转为负值；加密资产敞口集中 |
| **信贷协议** | 向借款人放贷以获取收益 | 存在违约风险；市场承压时往往缺乏流动性 |
| **高收益稳定币** | 各类策略 | 回撤风险显著或结构复杂 |

**Tori 提供了一条不同的路径**：采用机构交易者沿用数十年的市场中性策略，如今可在链上参与，并且完全透明。

## 奖励如何产生

Tori 并不依赖单一交易。资金分散配置于多种市场中性策略：

> **货币市场**
>
> 投资于精选全球市场中的短久期工具，享有散户参与者通常接触不到的机构级收益率。货币市场在投资组合中占比最大。

> **期货套利**
>
> 当期货相对现货出现溢价时，买入一方、卖出另一方即可赚取价差。这是金融领域历史最悠久的套利交易之一。

> **跨期价差**
>
> 同一市场的近月合约与远月合约之间，价格关系会出现偏离。交易这一价格关系即可赚取其中的差价，而无需判断价格走向。

套利头寸多空配对，因此回报来自定价差异，而非市场方向。新策略在风险回报达标后才会加入。完整说明见[策略](/zh-Hans/strategy/overview.md)。

## 运作方式

**1. 兑换**

连接钱包，将 USDC 或 USDT 兑换为 trUSD。无需身份验证。

**2. 质押**

只需一笔交易，即可将 trUSD 转换为 strUSD。奖励根据当前市场状况进行分配，您的头寸会随之累积奖励。

**3. 赚取奖励**

奖励分配后会自动累积到 strUSD 中。随着奖励不断产生，strUSD 与 trUSD 之间的兑换率会随时间上升。

**4. 解除质押**

准备退出时，提交解除质押申请。为便于流动性管理，设有 7 天冷却期。

**5. 退出**

冷却期结束后，将 trUSD 兑换回 USDC 或 USDT。

## Tori 的不同之处

### 面向全球，没有门槛

传统收益策略要求：

* 合格投资者资格
* 100 万美元以上的最低投资额
* 地域限制
* 复杂的基金架构

**Tori 不设任何此类要求**。任何拥有 Web3 钱包的人，都可以使用过去仅限机构投资者参与的相同策略。部分司法管辖区的参与资格受到限制，详情请参阅[服务条款](/legal/terms.md)。

### DeFi 可组合性

strUSD 是一种具有流动性的 ERC-20 代币，存放在您自己的钱包中，而不是登记在名册上的基金份额。它可以自由转让，可用作借贷头寸的抵押品或 DEX 资金池中的资产，并能接入任何接受 ERC-20 的应用。实时平台目录位于应用内的 [app.tori.finance/defi](https://app.tori.finance/defi)；当前列表另见 [DeFi 集成](/zh-Hans/resources/integrations.md)。

### 透明且可验证

技术栈的每一层都有外部机构参与，且每一方都在可供查阅的地方公开信息：

| 层级 | 服务方 | 详情 |
| - | - | - |
| **储备金证明** | Accountable | 持续进行的独立审验，实时发布于 [tori.accountable.capital](https://tori.accountable.capital) |
| **安全监控** | Hypernative + 内部系统 | 全天候运行的自动化威胁检测 |
| **智能合约审计** | Sherlock、Nethermind | 两家独立机构；报告见[审计页面](/zh-Hans/security/audits.md) |

包括储备基金和角色权限在内的完整体系，请参阅[安全概览](/zh-Hans/security/overview.md)。

### 托管

在链上，资产存放于经过审计的合约中，管理角色受多签和时间锁约束（[谁持有哪把密钥](/zh-Hans/security/roles.md)）。在链下，资产由机构托管商以隔离账户持有。[支持资产与储备](/zh-Hans/solution/backing.md)一页介绍了完整的托管模式。

## 您持有的是什么

trUSD 是一种由对冲交易头寸支持的合成美元，而不是存放在银行账户里的美元。奖励来自交易，因此是浮动的。合约经过审计，储备持续接受审验，系统背后还设有储备基金，但没有任何设计能够完全消除风险。相关内容请参阅[风险披露](/zh-Hans/resources/risks.md)。

## 快速链接

> **[快速开始](/zh-Hans/quickstart.md)**
>
> 从钱包到赚取奖励，只需五步

> **[策略](/zh-Hans/strategy/overview.md)**
>
> 逐一详解每项策略

> **[安全](/zh-Hans/security/overview.md)**
>
> 审计、监控，以及谁持有密钥

## 联系我们

如需商务合作，请联系 [partnerships@tori.finance](mailto:partnerships@tori.finance)。如需支持或参与社区讨论，欢迎加入我们的 [Discord](https://discord.gg/torifinance)。

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> **机器翻译说明**：本页面由英文原文经机器翻译而成，仅为方便阅读而提供，可能存在错误或遗漏，不具有法律效力。如本页面与英文版本有任何不一致，以英文版本为准。在依赖本页面的任何内容之前，请先阅读[英文原文](/index.md)。


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