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# 페그 메커니즘

> trUSD가 1달러를 추종하는 방식입니다. 인증된 참여자가 NAV로 발행하고 상환하므로, 페그에서 벗어난 가격은 가격을 다시 페그로 되돌리는 차익거래 기회가 됩니다.

## 개요

trUSD는 \$1.00의 가격을 목표로 합니다. \$1.00에서 벗어나면 수익 기회가 생기고 시장 참여자가 그 기회를 활용하기 때문에, 페그가 유지되도록 설계되어 있습니다.

## 페그의 작동 방식

trUSD의 안정성은 차익거래에 기반합니다. 시장 가격이 \$1.00에서 벗어나면, 이를 바로잡는 거래가 수익을 냅니다.

> **trUSD가 \\\$1.00보다 높게 거래될 때**
>
> trUSD가 공개 시장에서 \$1.02에 거래된다고 가정합니다. 인증된 참여자는 프로토콜에서 NAV(약 \$1.00)로 trUSD를 새로 발행해 \$1.02에 매도합니다. 공급이 늘어 가격이 \$1.00 쪽으로 다시 내려가고, 차익거래자는 그 차액을 수익으로 얻습니다.

> **trUSD가 \\\$1.00보다 낮게 거래될 때**
>
> trUSD가 \$0.98에 거래된다고 가정합니다. 인증된 참여자는 공개 시장에서 trUSD를 싸게 매수해 프로토콜에서 NAV로 상환합니다. 공급이 줄어 가격이 \$1.00 쪽으로 다시 올라가고, 이번에도 차익거래자가 그 차액을 수익으로 얻습니다.

뒷받침 자산이 유지되는 한, 모든 가격 괴리는 누군가에게 수익 기회가 됩니다. 괴리가 클수록 수익도 커지고, 이를 바로잡으려는 자본도 더 빠르게 유입됩니다. 외부 차익거래자와 프로토콜 모두 이 기회를 활용할 수 있습니다.

> [!NOTE]
>
> 뒷받침 자산이 \$1.00을 지지하는 상황에서 trUSD가 \$0.98에 거래된다면, \$0.98에 매수해 \$1.00에 상환하면 2%의 수익을 얻습니다. 이것이 메커니즘의 전부입니다.

## 시장 가격과 NAV

| 개념 | 정의 | 확인할 수 있는 곳 |
| - | - | - |
| 시장 가격 | 거래소와 DEX에서 trUSD가 거래되는 가격 | DEX 풀, 가격 애그리게이터 |
| NAV | trUSD 1개당 프로토콜 뒷받침 자산의 가치 | [app.tori.finance/transparency](https://app.tori.finance/transparency) |

평상시에는 시장 가격이 NAV 가까이에 머물고, 작은 괴리는 차익거래를 통해 빠르게 해소됩니다. 변동성이 큰 시장에서는 괴리가 더 커지고 더 오래 지속될 수 있습니다. 그래도 유인은 사라지지 않습니다. 가격이 NAV에서 멀어질수록 이를 되돌리는 거래의 수익성은 더 높아집니다. 가격이 바로잡히는 속도는 가스 비용 같은 여건에도 좌우되며, 도움이 될 때는 프로토콜이 직접 참여할 수 있습니다.

> [!NOTE]
>
> 변동성이 큰 시장에서 \$1.00에서 일시적으로 벗어나는 것은 정상적인 현상이며, 대개 차익거래자가 기회를 활용하면서 해소됩니다.

## 가격을 묶어 두는 장치

가격의 한계를 정하는 것은 시장 깊이가 아니라 상환입니다. 인증된 참여자는 프로토콜에서 NAV로 trUSD를 발행하거나 상환할 수 있으므로, 유통 시장 가격은 차익거래 기회를 만들지 않고서는 NAV에서 크게 벗어날 수 없습니다. 프로토콜은 유동성 공급자와 협력하고, 시장 상황을 모니터링하며, 필요할 때는 직접 차익거래에 나서 이를 뒷받침합니다.

## 투명성

| 데이터 | 출처 |
| - | - |
| 시장 가격 | DEX, 가격 애그리게이터 |
| NAV | [app.tori.finance/transparency](https://app.tori.finance/transparency) |
| 준비금 증명 | [Accountable 검증 결과](https://tori.accountable.capital) |
| 온체인 데이터 | 퍼블릭 블록체인 |

## 한 가지 단서

trUSD는 때때로 \$1.00보다 높거나 낮게 거래될 수 있습니다. 여기에는 조건이 붙으며, 이를 정확히 밝혀 둘 필요가 있습니다. 프로토콜이 뒷받침 자산을 유지하는 한, 경제적 유인이 가격을 \$1.00으로 되돌립니다. 뒷받침 자산이 유지되는 방식은 [뒷받침 자산 및 준비금](/ko/solution/backing.md)에서 다룹니다.

## 다음 단계

> **[뒷받침 자산](/ko/solution/backing.md)**
>
> 페그를 받치는 준비금

> **[준비 기금](/ko/solution/reserve-fund.md)**
>
> 이례적인 사건에 대비한 완충 장치

> **[시작하기](/ko/quickstart.md)**
>
> 몇 분 만에 스왑하고 스테이킹하기

> **[위험](/ko/resources/risks.md)**
>
> 다른 위험과 함께 살펴보는 페그 위험

> [!NOTE]
>
> **기계 번역 안내:** 이 페이지는 영어 원문을 기계 번역한 것으로, 편의를 위해서만 제공됩니다. 오류나 누락이 있을 수 있으며 법적 효력이 없습니다. 이 페이지와 영어 원문의 내용이 다를 경우 영어 원문이 우선합니다. 이 페이지의 내용에 의존하기 전에 [영어 원문](/solution/peg-mechanism.md)을 확인하십시오.


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