> ## Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://docs.tori.finance/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

> ## Agent Instructions
> Pages whose paths begin with /zh-Hans/, /ja/, /ko/, /vi/, /id/, /hi/, /pt-BR/ or /es/ are machine translations of the English pages, provided for convenience only. They may contain errors or omissions and have no legal effect, and where one differs from the English page, the English page prevails. For anything that will be relied on, read and cite the English page at the same path without the language prefix.

# 裏付けと準備金

> trUSDの裏付けの仕組みです。プロトコルの準備金はカストディで保管され、ヘッジされたマーケットニュートラルなポジションに配分されており、誰でも確認できる独立したアテステーションを受けています。

## 概要

流通しているすべてのtrUSDは、プロトコルの準備金に裏付けられています。準備金とは、カストディで保管され、ヘッジされたマーケットニュートラルなポジションに配分された実在の資産です。これらの準備金については独立した第三者によるアテステーションが継続的に行われ、[tori.accountable.capital](https://tori.accountable.capital)で公開されており、誰でも確認できます。

## 裏付けの仕組み

法定通貨に裏付けられたステーブルコインは、銀行口座でドルや米国短期国債を保有しています。これに対しToriの準備金は、方向性のエクスポージャーを最小限に抑えるよう構築されたヘッジ済みのポジションに置かれ、専門家によって運用され、継続的に監視されています。これらのポジションが生み出すリターンが、strUSDのステーカーへのリワードの原資となります。

| モデル | 裏付け | 保有者へのリワード |
| - | - | - |
| 法定通貨型ステーブルコイン | 銀行にある現金と米国短期国債 | なし |
| アルゴリズム型ステーブルコイン | アルゴリズムによる仕組み | 変動 |
| Tori（trUSD） | ヘッジされたトレーディングポジション | strUSDのステーカー向け |

## 透明性

### 準備金証明

> **[Accountable](https://tori.accountable.capital)**
>
> 独立した第三者によるプロトコル準備金のアテステーション。継続的に更新され、誰でも確認できるよう公開されています。

各アテステーションは、運用資産の総額、資産の構成と配分、負債のカバー率、リザーブファンドの状況を対象としています。

### オンチェーンデータ

スマートコントラクトの残高、トークンの供給量、取引履歴、ステーキングコントラクトの状態は、すべてEthereum上で公開されています。アドレスは[コントラクトアドレス](/ja/resources/contracts.md)のページに掲載しています。

## カストディ

準備金は2つのレイヤーで保管されています。

オンチェーンの資産は監査済みのスマートコントラクトに置かれています。重要な操作には複数の承認が必要で、影響の大きいパラメータ変更には24時間のタイムロックがかかります。どのような鍵が存在し、誰が保有し、各ロールが何をできるかは、[ロール、マルチシグ、タイムロック](/ja/security/roles.md)にまとめています。

オフチェーンの資産は、適格な機関投資家向けカストディアンの分別管理口座で保管されており、運営資金と混在することはありません。プロトコルは、デューデリジェンスを通過した実績のある取引相手とのみ取引します。

SherlockとNethermindによる監査、Hypernativeによる監視、バグバウンティを含め、両レイヤーを支えるセキュリティ体制については[セキュリティ](/ja/security/overview.md)で説明しています。

## リスク管理

ポジション単位の管理では、単一のポジションへのエクスポージャーに上限を設け、資産間の分散を徹底し、ポジションが不利な方向に動いた場合には自動的にリスクを削減します。ポートフォリオ全体では、バリュー・アット・リスクの上限によって総エクスポージャーを抑え、極端なシナリオを想定したストレステストを行い、分散が実質的に機能するよう相関を監視し、償還に対応できるよう流動性の下限を維持しています。

### リザーブファンド

プロトコル収益の一部は、ドローダウンや不測の事態を吸収するバッファーとして保持される[リザーブファンド](/ja/solution/reserve-fund.md)に積み立てられます。

## ご自身で検証する

**1. アテステーションを確認する**

Accountableは[tori.accountable.capital](https://tori.accountable.capital)で準備金のアテステーションを公開しています。総資産、負債、カバー率を確認できます。

**2. チェーン上で確認する**

コントラクトの残高とトークンの供給量は、[コントラクトのページ](/ja/resources/contracts.md)に掲載しているアドレスを使って、Ethereum上で直接検証できます。

## 次のステップ

> **[ペッグの仕組み](/ja/solution/peg-mechanism.md)**
>
> trUSDがドルに連動する理由

> **[リザーブファンド](/ja/solution/reserve-fund.md)**
>
> 裏付けを支えるバッファー

> **[戦略](/ja/strategy/overview.md)**
>
> リワードの源泉

> **[リスク](/ja/resources/risks.md)**
>
> 起こりうる問題と、その管理方法

> [!NOTE]
>
> **機械翻訳について**：このページは英語の原文を機械翻訳したもので、便宜のためにのみ提供しています。誤りや欠落を含む可能性があり、法的効力はありません。このページと英語版の内容が異なる場合は、英語版が優先します。このページの内容に依拠する前に、[英語の原文](/solution/backing.md)をご確認ください。


This documentation is built and hosted on [Mintlify](https://mintlify.com), a developer documentation platform.